金投网

IMO新规实施在即 燃料油行业将迎重大变革

IMO降低燃料油含硫量的规定对市场的影响主要集中在四个方面:首先,IMO新规将改变全球船用燃料油需求结构,使低硫燃料油需求增加;其次,燃料油需求结构的变化将影响炼厂利润,中质馏分石油产量的裂解价差将上涨;再次,由于低硫燃料油需求的增加,炼厂需要通过更改装置或增加开工以满足市场需求;最后,IMO新规将改变全球石油贸易流向以及轻重油需求。

IMO新规实施影响主要集中在需求结构、炼厂利润以及贸易流等方面。

IMO新规实施在即 燃料油行业将迎重大变革

A 对市场的影响

IMO降低燃料油含硫量的规定对市场的影响主要集中在四个方面:首先,IMO新规将改变全球船用燃料油需求结构,使低硫燃料油需求增加;其次,燃料油需求结构的变化将影响炼厂利润,中质馏分石油产量的裂解价差将上涨;再次,由于低硫燃料油需求的增加,炼厂需要通过更改装置或增加开工以满足市场需求;最后,IMO新规将改变全球石油贸易流向以及轻重油需求。

船用燃料油需求结构改变

根据IEA数据,2019年全球石油需求约为1.006亿桶/天,其中燃料油消费占比4%,约为402万桶/天,其中80%为船用燃料油需求,约320万桶/天。在IMO新规之前,由于成本较低,几乎所有船东都使用高硫燃料油(HSFO)作为燃料。但IMO新规中对燃料油含硫量的限定不得不使船东改变其需求结构。根据调查,目前船东为应付IMO新规采用的方法主要有三种:一是石油低硫燃料油(LSFO)或柴油替代高硫燃料油,但价格相对较高;二是在船上安装尾气净化装置(Scrubber)以降低排除尾气的硫含量,但前期安装净化装置的沉没成本较高,若LSFO与HSFO的价差不足以覆盖使用期的摊销成本,船东则会出现亏损;三是使用替代能源,如LNG,但使用LNG的船需要特定的发动机,且目前港口支持LNG船的基础设施也不够完善。综上所述,对于船东而言,使用低硫燃料油或柴油是目前的最佳选择。以美国为例,其高硫燃料油的需求占比将从2019年的58%降至2020年的3%;低硫燃料油和柴油需求将分别升至38%和57%,而LNG的需求在近几年内不会有太大增长。

炼厂利润增加

对于石油产品而言,其成本结构主要分为三大块:原油价格、炼厂利润以及零售利润(包含税费)。当市场对中质馏分油(如LSFO、柴油)需求增加时,其零售价格必然出现相应的上涨,而若原油价格以及零售利润保持相对不变,炼厂利润将出现相应的增加。对于炼厂而言,IMO新规将使得低硫燃料油和柴油等中质馏分油的需求增加,从而带动价格的上涨。根据EIA预测,美国的柴油利润在2020年将达到0.65美元/加仑,而这一数值在2018年和2019年分别为0.43美元/加仑和0.48美元/加仑。

炼厂装置与开工率发生变化

产品利润的增加使炼厂有更大的动力生产利润率高的石油产品。而增加中质馏分油产量可以通过更改炼厂装置结构或扩大炼厂整体开工率来实现。首先,在总体产出基本保持不变的前提下,炼厂可以通过更改装置结构以改变其轻质馏分油、中质馏分油和重质馏分油的收率,进而提高利润率较高的产品收率。以美国为例,数据显示其2018年汽油、柴油、残渣油的产品收率分别为47%、29.5%和2.5%,但短期能源展望(STEO)数据预测这些石油产品2020年的收率将分别变为45.6%、31.5%和2.2%。

1 2 3 4 下一页 末页 共4页

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:[email protected]
编辑:小马

相关推荐

期货经营机构探索六大模式 服务实体经济结硕果
近年来,期货经营机构紧密围绕国家战略,不断创新业务模式,拓展服务实体经济的广度与深度。记者日前在中期协组织举办的“2018年度期货经营机构服务实体经济优秀案例座谈会”上获悉,“保险+期货”、基差贸易、场外期权、交割服务、仓单服务互换、投资咨询已成为期货经营机构探索出的六大模式,在服务实体经济的过程中结出累累硕果。
上半年国内期货市场交投活跃 下半年行情如何?
上半年国内期货市场交投活跃 下半年行情如何?
随着上半年最后一个交易日的圆满收官,国内大宗商品市场交上一份浓墨重彩的期中考答卷。在2019年全球经济增长放缓的背景下,国内商品期货市场整体振荡向上,原油、铁矿石、红枣等品种轮番被市场贴上“明星”标签。时值年中,“明星”品种接下来怎么走,哪些品种又会成为市场“新星”呢?记者为您一一盘点。
证监会官网发布公告:南华期货股份有限公司IPO申请获审核
期货公司A股IPO即将破冰,A股期货公司第一股的谜底揭晓在即。6月28日,证监会官网发布公告,第十八届发行审核委员会2019年第71次工作会议定于7月4日举行,南华期货股份有限公司IPO申请将在当天获审核。
期货市场上半年振荡上行 下半年结构性机会较多
2019年上半年,在全球经济增长放缓的背景下,国际经贸格局变化、美伊局势紧张等为国际市场带来许多不确定因素,国内经济整体运行在一季度呈现“开门红”,GDP同比增长6.4%,国内商品期货市场上半年整体呈现振荡上扬的态势,其中铁矿石、原油、红枣、油粕类品种表现亮眼。
中信期货:供需缺口扩大 猪价将创新高
中信期货最新发布的2019年下半年度农产品策略报告表示,由于供需缺口扩大,猪价将创新高。

期货开户预约

品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道www.poloexistjp.biz

下载金投网

高手论坛免费王中王