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纸浆的需求的传统旺季就要到来 国内库存去化暂无解-第2页

8月末,纸浆的需求的传统旺季就要到来。针对市场多空博弈的几个核心点:下游需求究竟如何?旺季能有多大提升?下游的囤货需求能否快速消化国内库存?等行情关键问题进行了调研。从调研结果看,今年需求旺季在成品纸市场会有较好的表现,体现出量价齐升的情况。对纸浆需求端的预期会有明显的利好带动。但中大型企业的囤货方式,导致国内供应高居不下。下游囤货不会快速的消化国内库存。高库存压力将继续压制整体行情。

综合供需变化与库存看,纸浆行情阶段需求好转会促使价格向好运行,但国内高库存的问题,如果延续当前供需格局,不会出现快速去化,价格不存在大幅上涨的空间与基础。行情仍将震荡发展,价格重心缓慢上行。

操作建议:维持中期维持4550-4950内的震荡判断,区间逢低做多。关注基差,如基差低于-220,可买现抛期。但需结合自身的贸易实力考虑。

风险提示:需求复苏不及预期、浆厂大幅降价、宏观预期大幅转弱。

1

调研情况简介

本次调研历时4天,从8月26日-8月29日。路线为淄博-寿光-青岛-济南-保定

调研企业类型:下游成品纸企业5家,生产品种主要包括文化纸、生活纸、特种纸。交割库2家。贸易商1家。

从下游企业涵盖情况看,100万吨以上大型浆纸企业2家,50~100万吨企业2家,50万吨以下生产企业1家。纸厂产品涉及文化纸、包装纸、生活用纸、特种纸。

调研核心矛盾:8月末,纸浆的需求的传统旺季就要到来。现阶段,市场有几个炒作点,1、春季教辅材料的集中招标带来的备货。2、木浆绝对价格较低,纸厂囤货。3、持续高增的进口量以及港口高库存问题。此次调研,我们对下游情况进行摸底了解,以了解需求端是否能够在旺季对行情产生明显的影响。

本报告先将调研情况与行情发展逻辑进行梳理,最后按企业汇报调研情况。

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旺季市场环境好转明显,国内库存去化仍是困难

1、成品纸往下的去库已经完结,刚需开始体现,需求相对回暖

从中、大型纸厂反馈看,今年双胶纸/轻型纸的订单情况较好,纸厂对于旺季有较大的信心。

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

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做多 多空 编辑:季遥

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